【白話文說財報2】資產負債表,公司體質一目了然

最後更新:April 16, 2023

前言

大約五年前,我閱讀了第一本理財書 <有錢人想的和你不一樣> ,裡頭有個作法我到現在還一直在使用,那就是定期盤點財產。盤點的好處是我們對於收入與支出的平衡比較有感。如果希望財產曲線會隨著時間往上,那麼定期盤點會我們不致於走偏方向。對於融資結構更為複雜的公司來講,更是需要盤點資產。

財產與資產

分得出財產與資產的差別嗎?看下面例子你會秒懂。假設你擁有一套自住房、一台通勤用車和存款,這些就是你的財產,只會折舊和貶值;如果改天你將房子出租,把車用來做Uber生意,把存款投入股市,就可以為你帶來額外收入,那這些就可以視為資產。

有時候資產是很難被介定價值,例如網紅直播帶貨總有一群鐵粉爭相搶購,這些粉絲是他的資產。近來流行的線上教學課程,講師擁有的資產是他的知識。這麼資產不僅具有獨特性也很難估價,不過簡的來說,能拿來變現的東西就可以稱為資產。

為什麼需要資產負債表

公司成立的目的就是要賺錢,有些公司也許是抱有高大尚的目標,但長期沒賺錢的公司終將難以為繼。

  • 資產負債表告訴我們公司資產價值是否穩定向上,資產用途是否妥善運用,判斷公司是否走在正確的路上。如果公司沒有定期檢視資產,而是矇著眼走經營,這樣蠻幹只會加速公司破產。

  • 資產負債表是某個決算時間點的財產狀況,這個報表可以說是為了保護債權人而生,揭露這家公司有沒有能力償還借款。

資產負債表 (B/S = balance sheet) 

資產 = 股東權益 + 負債

講究平衡的資產負債表
講究平衡的資產負債表

資產負債表強調平衡,等號右邊表示錢的來源,有可能是股東自己籌資,也可以發公司債或者向銀行借錢;等號的左邊則是公司將這些錢投入哪些用途,有可能蓋廠房、添設備或是購買為了生產所需的原料。這張表完美呈現「錢沒有不見,只是變成可以生財的工具」這句話。

下圖列出資產負債表主要科目,接下來會針對資產、負債、股東權益裡的各項科目依序解說。

資產負債表主要科目
資產負債表主要科目

資產負債表 – 資產

資產可分成「流動資產」和「非流動資產」。

  • 流動資產是指可以在一年內變現的資產,主要用途為了償還短期付債和應付帳款。依變現快慢由上而下依序是:現金、應收、存貨(原料、在製品、庫存)、投資、預付款(房租、保險費)。

  • 非流動資產是指因投資目的而長期持有,例如土地、廠房、機器設備,也可以是長期持有他家公司股票,例如轉投資、投資子公司或是為了合作目的而交換持股。

土地項目在不同產業會算在不一樣的科目,例如建設公司買土地算在存貨,電子公司為了建廠買的土地則算在投資。

遞延資產

一顆水梨的價格(假設不受供需影響價格)會把期望的利潤加上果農的薪水、肥料錢、農藥錢。公司產品的售價也是一樣,會把期望利潤加上成本。成本包含原物料價格、生產人員的薪水、生產機台的折舊和用掉的水電等等。在產品還沒被賣出之前(稱為存貨),公司為之付出的成本會寄身在存貨身上。

有些成本無法寄生在有形物上,所以才會誕生「遞延資產」這個科目。例如企業在籌建期間實際發生的各項費用、租入固定資產做改良的支出、又或者是製藥公司歷時數年開發新藥所投注的研發經費。遞延資產不會全部計入當年損益,而是在往後年度內長期攤銷。

資產負債表 – 負債

負債指資金來源並非來自於股東,而是向公司外部他人所借。例如:公司發行公司債或是向銀行借款。

負債往往給我們不好的印象,認為只有缺錢的人才會去借錢,但其實借錢是把投資槓桿放大很常使用的工具,例如:當你發現你家農地底下是一大片油田,你以為自己要像中東石油大亨發財了,結果採集石油所要投入的龐大費用狠狠的潑你一盆冷水,別絕望,你可以向銀行借錢。

借錢在股票投資上相同常見,像是借錢買股票的「融資」或是把股票拿去借錢的「質押」。雖然借錢可以放大投資槓桿,但同時也會放大風險。當公司負債過於龐大時,要小心公司可能因為一時的資金周轉不靈,導致還不出錢而倒閉。

負債可分為短期負債和長期負債。

  • 短期負債指一年內需要償還的負債,例如短期借款、應付帳款等等。特別注意的是公司業績突然發燙可能伴隨風險,因為營業銷售急增而狂需現金週轉的企業,向銀行貸款雖然可使收支差距期(應付和應收帳款的時間差距)的帳目相符合,若銀行一旦不放款,就會有帳目合算卻無現金之黑字倒閉的可能。

  • 長期負債係指超過一年以上需要償還的負債,例如發行的公司債。公司債主要可以依「擔保情形」、「配息利率」、「還本方式」與「股權關聯」區分,想要申購公司債,須先至銀行申辦「信託帳戶」。

資產負債表 – 股東權益

當公司不再營運時,用公司資產償還掉所有負債,剩下的財產就屬於股東所有,因此又稱為股東權益。

股東權益包含股本、資本公積和盈餘(公司過去獲利積蓄而來)。

負債和股本最大的差別,負債是不論公司是否賺錢,時間到了就必須償還;向股東籌資來的股本,則不用償還。

公司成立時會登記資本額,合夥人出資換取等價數量的10元面額股票當作憑證,而籌措而來的資金稱為實收資本額,實收資本有時會不足登記資本額。而股東可以把股票放到證券交易所進行二級市場買賣,若公司前景佳營運好,就會有人願意用高價購買。

如果看好產業前景,公司成立初期的籌資通常會找大企業或是熟識的人入股,每個人都希望把肥水鎖在自家田裡。如果連阿貓阿狗的我們都可以入股投資,那幾乎可以確定是用投資之名行詐騙之實的龐氏騙局,最近的傲利資本就是其一。

資本公積

當股票溢價發行時,溢價部分會算到資本公積內,例如公司為了增資而溢價發行股票面額為50元的股票,那麼10元會登記在股本上,而溢價40元的部分則歸到資本公積內。

公司盈餘

公司如果有獲利,會依需求保留一些盈餘,其餘發獎金犒賞員工或是以配發股息的方式還利給股東。

新盈餘 = 過去盈餘+本期盈餘-獲利使用方式(股東紅利、員工獎金)。